政府公佈，首七個月財政狀況顯示最新財政赤字達1,637億元。雖然這並非最終數字，因為陸續會有其他稅收入帳，但財政司司長陳茂波已預告，全年結算將錄得千億元赤字，將是全港連續三個財年虧損千億元，這會帶來什麼影響? 當中有什麼值得留意? 赤字，簡單來說就是入不敷支，政府開支大於收入。連續三年每年都超支一千億元，那相關虧損由哪裡填補？答案就是從現有的儲備中支付。正是因為連續三年突破千億元赤字，令到過去幾屆政府辛辛苦苦儲下的儲備，從歷史高位11,600億元大幅減少至今天的5,709億元，足足蒸發一半。 從正面看，政府開支增加或許反映政府運用資金來推動經濟發展，例如基建發展創造就業機會，顯示政府對前景有信心。然而，若財赤持續惡化，無法止血，當儲備繼續下降後，屆時還有多少資金可以支持經濟發展？ 尤其是，近幾份預算案中，政府已相繼削減民生措施，如減少差餉寬限、停止派發消費券，開支已經縮減，但赤字仍然存在，證明節流不足。往後政府究竟還有多少措施可供節流，而不影響小市民？這是市場對於財赤憂慮的一部分。 另一個擔憂是政府如何增加收入，畢竟香港長久以來的稅基狹窄，有相當部分依賴賣地和印花稅等收入。然而，過往佔總收入逾半的土地收益，今個財政年度不僅無法達標，甚至大幅落後。 政府一向以長策會評估住屋需求來制定推地目標，今年初曾預計全年推出12,900個單位，但截至首三個季度，最終僅推出6,265個單位，不足目標的一半，並且當中有地皮流標，實際數字更少。 包括原定於今年第二季推出的市建局九龍城啟德道及沙浦道項目，共提供810個單位，最終流標收回。接下來在今季，港鐵將推出東涌東站一期，此項目早前也曾流標，港鐵將其縮小至600個單位，並大幅下調入場費至3.3億元，相當於每呎樓面地價1,022元，減價35%。 即使來自政府的按季推地計劃，首三個季度也僅售出位於小瀝源的兩幅土地，由新地和華懋中標，共提供850個單位，結果來自土地收入遠低於預期。 政府今個財政年度全面撤辣救市，原旨在放棄辣稅帶來的收益，以換取更大的收益，期望市況回穩後，買賣活動增加帶動印花稅收入，繼而當發展商成功銷售後，有資金回籠再投資土地，推動土地收益。然而，現階段證實計劃不如預期。 面對逾十萬伙庫存，約等於全港七年吸納量，發展商即使全面降價清倉，但樓市氣氛並未顯著改善，反因大幅降價令市場失去信心，銷售動力疲弱。 當庫存去化速度慢，發展商自然缺乏資金投入土地購置，結果今個財年已過三個季度，僅收到83億元來自土地的收入，距離財爺預算的330億元目標只達25%，亦直接影響政府收入。須留意，土地收入估算330億元，本是自2009年以來的新低。 同時，政府全面撤辣放棄辣稅，寄望買賣增加彌補損失，故年初原估全年印花稅收710億元，但財爺已預告印花稅收入不理想，這也反映撤辣未能達成預期效果。 經濟環環相扣，當市況不景氣，企業經營環境不良，利得稅收入也隨之減少。即使政府表示預計需兩至三年時間達至收支平衡，但長遠發展需資金支持，面對不斷縮減的儲備，政府計劃削減開支，但要盡量減少對一般市民及中產的影響，同時面對狹窄的稅基，又有什麼新思維來增加收入，這需要看政府的能力，新的《財政預算案》可能會為我們提供多一些啟示。