金管冀推零售代幣化綠債
半年前,香港金融管理局協助政府發售總值8億元的代幣化綠色債券(Evergreen項目),為全球首批代幣化的政府綠色債券。該局助理總裁許懷志表示,之後會不時以這次項目用上的分布式分類帳技術(DLT)技術,並以發行有關零售債券為終極目標。
許介紹,DLT應用不僅在虛擬資產,其「去中心化」性質可大大改善金融機構及資本市場之效率和透明度。以債券發行為例,建簿涉及銀行、投資者、律師和託管商等,牽涉各機構不同部門,大家系統不一,出錯機會大,因此要幾日才交收。不過,以DLT方式發行就有共通且大家相信的紀錄,大大縮短耗時和改善成本,並且具有法律效力。
本港金融業不斷擁抱金融科技,金管局昨亦發表題為《香港債券市場代幣化》的報告,總結首批代幣化綠債的經驗,並探討如何進行下一步規劃,推動在香港資本市場更廣泛應用代幣化技術。要探討的包括更多應用場景,法律及監管框架之改善,以及平台及系統之統一等。
計劃縮短至T+0交收
Evergreen項目要點之一是實現資產的「T+1」交收,即成交後次日交收,又已應用於該批代幣化綠債的一級發行、二級市場買賣交收、息票派付,並將試用於到期日贖回。許稱,正研究縮短至「T+0」,理論上做到,但短期會維持「T+1」,務求「有24小時緩衝(讓各方)跟進問題」。
他指,其實金管局兩年前已和國際清算銀行(BIS)測試一隻用DLT技術的零售綠債,可向投資者公開債券對環境的影響,但新技術始終有風險,要繼續先在面向機構投資者的產品試行,再一步步擴大範圍,終至零售投資者,只是短期內未必能夠實現。