红杉中国“单飞” 投资业绩面临考验

Sarah McBride

【彭博】-- 创业投资巨头红杉中国定于本月举办一次大型投资者聚会。6月份红杉资本正式拆分，这次年会对于管理着560亿美元资产的红杉中国，有点儿像成人礼派对。

当前初创企业大环境低迷，地缘政治紧张局势加剧，对于“单飞”的红杉中国也是一番考验。

红杉资本（Sequoia Capital）6月表示，将把全球业务拆分成三个实体，其中中国业务“红杉中国”将保留现有中文名称，英文名字是“HongShan”。

据红杉中国现有投资者的报告，该公司部分基金的早期回报率低于中国科技行业繁荣时期。它也面临着美国政府的重新审视，美国政府正在打击美国参与中国公司的行为。尽管有新投资者加入，但部分老投资者已退出。

红杉中国发言人表示，11月会议是公司的例行活动，并指出公司长期以来给投资者，即有限合伙人创造回报。发言人说，公司定期与有限合伙人沟通，这包括面对面的会议；红杉中国在多个基金周期中拥有良好的业绩记录，这就是有限合伙人继续投资的原因所在。

现在判断该公司新基金的近期表现还为时过早，因为创业基金的运作周期通常长达十年，而且由于费用结构通常会出现初始亏损。但一些早期业绩反映了创投市场更为疲软。据投资者之一、加利福尼亚大学网上发布的数字，红杉中国2020年募集的一支旗舰基金——红杉资本中国创业基金VIII期，在截至6月30日的一年内下跌3.6%。该大学网站显示，另一支也在2020年募集的基金——红杉资本中国增长基金VI期，年化上涨0.6%。

红杉中国2018年募集的基金表现较好，一支基金的年增长率约为18%，另外两支基金的年回报率分别为4.9%和2%。从2018年初到6月30日纳斯达克综合指数的年回报率约为14%。

这种疲软是初创企业总体上遭遇颓势的反映。据研究公司Cambridge Associates称，在长期跑赢大盘之后，跟踪创业投资回报率的指数在截至6月30日的12个月里下跌10%，而纳斯达克指数同期上涨约27%。中国的投资环境也不轻松。据PitchBook数据，中国今年迄今的交易规模仅为440.9亿美元，比2018年全年低65%。涉及美国创业投资公司的交易回落更为明显，同期下降95%，仅为22.1亿美元

原文标题Sequoia China Rebranding Is High Stakes Leadership Test

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