瑞信債券CDS投資者再發詢問函 若觸發賠付波及面將更大

Luca Casiraghi、Giulia Morpurgo

【彭博】-- 在駁回要求瑞信債券信用違約掉期(CDS)賠付的提議第二天後，信用衍生品決議委員會(CDDC)收到另一個可能觸發CDS賠付條件的提問。

據發布在該機構官網上的聲明，CDDC被問及3月份瑞信被瑞銀收購是否屬於破產信用事件。

這是投資者一周來第二次試圖觸發瑞信CDS償付條件。周三CDDC裁定，在瑞信全額減記170億美元額外一級資本(AT1)債券後並沒有發生政府干預，不構成信用事件。該委員會認為，AT1債券的償付順序排在作為CDS標的的次級債之後。

最新提問和上一次不同，其同時涉及優先債和次級債CDS。如果CDDC裁定發生破產事件，將觸發所有與瑞信債券掛鉤的CDS賠付。 根據存款信託及清算公司(DTCC)的數據，截至5月12日，這些CDS合約的淨名義成交額為17.4億美元。

周三的決定公佈後，與瑞信相關的CDS一路重挫。 根據ICE Services的數據，當該專家委員會收到第二個問題後，截至倫敦時間下午2:30，一年期優先債CDS仍然下跌102個基點至149，一年期次級債CDS下跌584個基點至197。

CDS一直是市場熱議的中心。一方面，包括FourSixThree Capital、Diameter Capital Partners在內的對沖基金一直買入與另一批瑞信次級債券掛鉤的CDS，押注該委員會將裁定CDS觸發賠付。與此同時，花旗集團、巴克萊、摩根大通的交易員和策略師一直告訴客戶，AT1債券償付順序可能比CDS相關的次級債更靠後，因此觸發賠付可能性不大。

原文標題Swap Panel Gets Another Credit Suisse Query to Spark Payout (1)

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