歐洲央行：曲線倒掛或許不再是衰退信號

Alice Gledhill

【彭博】-- 歐洲央行表示，由於央行大規模購買債券造成市場扭曲，殖利率曲線預測經濟衰退的能力或許已經減弱.

歐洲央行在對7月政策會議的回顧中寫道，央行的行動已經壓縮了投資者持有長期債券所要求的殖利率溢價，「可能會降低殖利率曲線斜度對經濟成長的預測能力。 」

這些評論契合了近期市場上最熱門的一個討論話題，聯儲會和華爾街投資者都紛紛對此發表過評論。傳統上，殖利率曲線倒掛，也就是短期利率高於長期利率，是經濟衰退即將來臨的明顯信號。

但對於這一次該信號是否準確的質疑越來越大，尤其是美國國債殖利率曲線已經倒掛一年多，而且許多經濟學家認為美國經濟可以繼續擴張。

歐洲央行在周四發布的聲明中說，歐元區殖利率倒掛「再次引發了市場參與者對經濟衰退的擔憂。」

在德國，兩年期和10年期國債殖利率目前倒掛約50個基點，7月時倒掛約80基點，倒掛程度是1992年以來最大。雖然德國經濟在第二季度擺脫了冬季時的衰退，但未來的成長預計也會停滯不前。

聯儲會主席傑羅姆·鮑威爾去年表示，很難用經濟理論解釋為什麼2年期和10年期美國國債殖利率倒掛就預示著經濟衰退，但他補充說，他確實密切關注短端曲線。

原文標題Recession Signal From Yield Curve May Not Work, ECB Says (1)

More stories like this are available on bloomberg.com

©2023 Bloomberg L.P.

相關內容

  • 又係靠勒邦！美國反勝德國

    【Now Sports】剛獲選為奧運開幕美國持旗手的勒邦占士獨取20分，包括球隊最後的11分，帶領美國男籃周一在熱身賽以92:88反勝德國。這場在倫敦上演的熱身賽，美國沿用去仗險勝南蘇丹的正選5人，計為勒邦占士（LeBron James）史提芬居里、祖奧安碧、荷列迪及戴雲保卡。美國在首節打出21:6的攻勢得以領先29:19，不過到第3節被德國超前，以68:71進入第4節。第4節最後時間儼如LBJ的個人騷，他在最後3分57秒獨取球隊最後11分，而德國在此期間只得6分，最終美國贏92:88。這是LBJ繼去仗對南蘇丹餘0.8秒起手奠勝後，再次成為美國最搶眼的戰將，他全場得到20分，而祖奧安碧及史提芬居里分別得15分與13分。美國以5連勝完成熱身賽，但整體表現毀譽參半，顯然未出真力。該隊於下周日展開奧運搶金之旅，首仗對手是塞爾維亞，而同組球隊為南蘇丹及波多黎各。

  • 【話題】見證奧比斯救盲工作 「奧比斯埃塞俄比亞路跑光明之旅」非一般旅遊體驗

    位於東非的埃塞俄比亞，除了盛產世界級馬拉松運動員之外，獨特的風土民情與飲食文化亦令不少遊客慕名而來。由奧比斯舉辦的「埃塞俄比亞路跑光明之旅」，7 天的旅程，基本上結合了 10 公里賽、救盲行動實地考察...

  • 阿迪達認增「兵」 傳卡拉費奧利好事近

    【Now Sports】阿仙奴領隊阿迪達毫不掩飾擴軍的雄心，而據報招攬意大利後衛卡拉費奧利一事已接近成事。阿仙奴正進行美國之旅，領隊阿迪達周一在洛衫磯接受訪問時被追問擴軍事宜，他答得直接：「我們必須要（增兵），當你如此接近（冠軍），你就想得到。說的是關乎贏英超的字眼，在這聯賽達至完美是需要不同水平，那是我們必須達到的。」兵工廠羅致博洛尼亞後衛卡拉費奧利（Riccardo Calafiori）甚囂塵上，阿迪達倒是簡單回應：「沒有更新（消息）。」22歲的卡拉費奧利在博洛尼亞火速上位，今夏在歐洲國家盃也表現突出，BBC指該名據報身價達3400萬鎊的守將已接近入「廠」。阿仙奴將於美國進行3場比賽，先是周三在洛杉磯對般尼茅夫，繼而是周末對曼聯，及至下周轉戰費城鬥利物浦。

  • 一哥冼拿抱病退出奧運

    【Now Sports】男子網球世界排名第1球手冼拿，因扁桃腺發炎退出今屆奧運網賽。冼拿（Jannik Sinner）周三發表聲明透露退出今屆奧運賽事，並以傷心及失望來形容：「經過周二見過醫生，並額外多等一天觀察自己狀況是否改善，不幸地事情最終轉差。」該名22歲意大利球星表示自己因為扁桃腺發炎被逼退賽：「我原本期望與隊友，以及整個意大利團隊一起出賽，到現在必須等待。」消息指，他於周一在摩納哥備戰奧運時開始感到不適。「在我的醫療團隊建議下，現在我需要一些時間休息。」他補充奧運本來是他今季其中一個主要目標。除了男單比賽外，冼拿本來夥拍姆錫迪出戰雙打賽，如今後者的拍檔改為達迪利或艾拿迪。

  • 哥迪奧拿避談三獅傳聞

    【Now Sports】曼城領隊哥迪奧拿避談接掌英格蘭國家隊的傳言，只表示現在會將注意力放在新球季的備戰。曼城大軍已經抵達美國，準備周三對些路迪的首場季前熱身賽。哥迪奧拿（Pep Guardiola）周二出席記者會，被問到和英格蘭國家隊主帥扯上關係一事。「我的重點在曼城，對即將到來的球季感到非常興奮。」這名藍月亮主帥選擇不作正面回答：「我真的在這裡很開心，每季完結後都需要休息，重新為自己充電，然後就會和過去一樣充滿能量。我知道離球季開始不遠了，所以完全專注。」有報道稱，英足總想找U21主帥卡斯利擔任臨時領隊1年，鋪好路由哥迪奧拿接班。哥迪奧拿會在季後約滿曼城，一般估計他不會續約，而執教國家隊可能是他嚮往的新挑戰。

  • 巴黎奧運｜開幕禮旗手星光熠熠 大帝戴利仲有港隊王牌

    【體路專訊】巴黎奧運將於今晚7時30分（香港時間27日凌晨1點30分）在塞納河舉行開幕禮，運動員進場環節必定是焦點在所，今屆持旗手陣容依舊星光熠熠，屆時觀眾可以一睹各項目巨星穿起各代表團特色服裝的英姿。 代表團巡禮為每屆開幕禮的焦點環節。由東京奧運起，各代表團需選出一男一女運動員擔任持旗手。本屆賽事有別於以往於體育場內舉行，眾代表團將乘船於塞納河上航行，遊經各地標。 截至開幕禮前夕（25日），仍有59個代表團尚未公布持旗手人選。在已公布的持旗手名單上，田徑為大戶，共有53名運動員「擔大旗」，其次的是游泳和柔道 ，分別有31和27名健兒獲委以重任。 今屆持旗手星光熠熠，相信會成為觀眾捕捉焦點。首先進場的按傳統為奧運發源地希臘，他們的男持旗手為NBA巨星「字母哥」艾迪杜高普（Giannis Antetokounmpo）。「字母哥」曾在2021年獲NBA總冠軍，並曾兩奪NBA最有價值球員。女持旗手則為40歲的田徑選手Antigoni Drisbioti，她曾在2023年的田徑世錦賽奪35公里競步銅牌。 緊接希臘的是難民代表隊。兩位持旗手分別是20歲男跆拳道運動員Yahya Al Ghotan

  • 「死侍與狼人」聯手邀沙拿過檔域斯咸

    【Now Sports】在宣傳新片《死侍與狼人》期間，域斯咸班主賴恩雷諾斯乘機邀請利物浦球星沙拿加盟。「死侍」賴恩雷諾斯和片內另一主角、飾演「狼人」的曉治積曼，一同宣傳這部新電影，期間被問到想成為哪位英超球員時，曉治積曼答：「沙拿（Mohamed Salah）！」曉治積曼隨後自誇在荷里活的專業精神和成就，就好像沙拿在英超一樣，這時雷諾斯插話：「我覺得沙拿在英超被忽視了，我們可以繼續論述他的成就。不如讓我介紹一下，域斯咸，我是他們的主席，你如果來到這裡，會受到更熱烈的擁抱。」見「死侍」突然自我宣傳，曉治積曼也非常幽默，以沙拿上季曾被前領隊高普貶為後備開玩笑：「但你可能去域斯咸，也未必有90分鐘上陣。」雷諾斯立即補充：「拜託，他肯來踢5分鐘就好，想想吧！」域斯咸目前正在北美洲進行季前之旅，周四便會在加州和車路士交手，估計正在宣傳電影的賴恩雷諾斯，未必會蒞臨現場。

  • 一姐奧運陣前換拍檔

    【Now Sports】網壇一姐絲維雅迪克征戰巴黎奧運前因混雙拍檔古卡治因傷退出，被逼臨時換拍檔。男單世界排名第7的古卡治，在溫布頓網賽膝部受傷，日前正式宣佈退出巴黎奧運，意味絲維雅迪克（Iga Swiatek）失去混雙拍檔。「目前康復進展良好，但是我與團隊經過考慮後，決定退出今屆奧運，這是非常困難的決定，畢竟我一直夢想能夠代表波蘭爭取奧運獎牌，可惜，身體不容許我這樣做。」古卡治在Instagram公佈消息。「當然，我一定會看比賽，也為波蘭打氣，希望拿到很多獎牌。」古卡治今年曾與絲維雅迪克合作，晉入聯會盃決賽才敗於德國隊拍下。這對組合原本被視為金牌熱門，如今23歲的絲維雅迪克爭金本錢大減，拍檔將換成施亞伊斯基。當然，在女單戰線，一姐依然是頂頭大熱門，其他參戰名將還有2號種子嘉奧芙和4號種子賴芭堅娜等。賽事於周末開打，並先於周四進行抽籤。

  • 巴黎奧運｜巴黎當局出招應對鼠患 整理市容迎奧運

    【體路專訊】巴黎奧運開幕在即，然而市內鼠患嚴重，衛生問題甚至波及多個奧運比賽場地。為使奧運賽事能夠順利進行，當地政府絞盡腦汁想出各種杜絕老鼠出沒的方法，務求整頓巴黎市容，令到訪法國的海外運動員及旅客留下好印象。 巴黎市內鼠患嚴重已非一朝一夕之事，不論是經典文學作品《歌劇魅影》和《孤星淚》，抑或是動畫電影《五星期大鼠》均有側面描寫到法國鼠患問題。在當地政府過往疲弱的衛生監管政策下，巴黎街頭長期充斥滿瀉的垃圾桶、破爛的二手傢俬及欠缺管理的綠化帶，為老鼠提供良好食物來源及居住環境，加快牠們的繁殖速度，多年來威脅當地居民生活質素。 位於巴黎鐵塔前方、舉行巴黎奧運沙灘排球、柔道及摔跤項目的戰神廣場，以及將會燃點奧運聖火的羅浮宮花園，皆鄰近當地熱門野餐地點，也是受到老鼠出沒滋擾的地方之一。「所有比賽和慶祝的場地都已經在奧運開幕前進行（鼠患問題）分析」，負責跟進當地公共衛生議題的巴黎副市長布鄔說到。她表示當局除了下令徹底清除任何會吸引老鼠的食物殘渣外，一班嚙齒類動物專家更在加緊封鎖巴黎市內各個下水道出入口，希望堵截老鼠進出。布鄔同時補充，當局已經在各個賽事場地附近放置機械捕鼠器或化學溶液，撲殺市內老

  • 奧運網球爆退賽潮 賴芭堅娜別了巴黎

    【Now Sports】在女子網壇排名世界第4的賴芭堅娜，周四宣佈退出巴黎奧運，原因不明。賴芭堅娜（Elena Rybakina）是今屆奧運的女單3號種子，在周四進行抽籤後數小時突然宣佈棄戰，因此身為東道主的法國球手加西雅，會取代她的種子位置，而澳洲的戴莉雅沙維爾則受惠進入正賽，首圈會對6號種子的中國球手鄭欽文。賴芭堅娜沒有交代退賽原因，但之前曾傳是病倒，而且除了單打，也退出了和布力克搭檔的混雙項目，令哈薩克少了兩個爭奪金牌的希望。3年前的東京奧運，她曾經打入女單準決賽，可惜不敵最後奪金的賓錫，並且在銅牌戰輸了給烏克蘭的絲維度蓮娜，未能獲得獎牌。周四的女單抽籤，首圈最強戲碼是兩名前一姐大坂娜奧美和姬芭對撼，本來勝出者有機會在次圈對上賴芭堅娜，如今將會對加西雅和姬絲迪恩一戰的勝方。多名網壇好手都在奧運開鑼前退賽，女單有賴芭堅娜，男單方面則有冼拿、魯尼和盧比利夫。

  • 巴黎奧運｜江旻憓女重個人賽16：50出鞘 衝擊港隊第一金

    【體路專訊】巴黎奧運今（27日）日全面開戰，香港女子重劍「世界一姐」江旻憓（Vivian）將於女子重劍個人賽為港隊打頭陣， 以頭號種子直入32強的她於法國早上10時50分（香港時間下午4時40分）出戰首場賽事，將與塞內加爾劍手Ndeye Bineta Diongue或埃及劍手Aya Hussein的勝方對戰，冀打破「世一魔咒」為香港衝擊奧運第一金！ 今屆奧運劍擊賽於法國巴黎大皇宮（Grand Palais）舉行，首日賽事率先上演女子重劍及男子佩劍個人賽。今屆首次挾「世一」之姿再戰奧運的江旻憓，2016年里約熱內盧奧運止步16強，上屆於東京奧運直闖女子重劍8強，皆是港隊重劍歷來最佳戰績。 列作奧運頭號種子的Vivian被編入賽事上半區，首圈輪空的她直接晉級32強後將會與塞內加爾劍手Ndeye Bineta Diongue或埃及劍手Aya Hussein的勝方對戰，若成功晉級則會在16強遇上世界排名19的美國劍手HUSISIAN Hadley或世界排名17的瑞士劍手BRUNNER Pauline，若她能夠順利晉級，則有機會於8強及4強遇上現時世界排名分別為第5及第3的意大利劍女將RIZZI