施羅德投資: 3原因料下半年亞洲本地貨幣債券表現將優於美元現金
<匯港通訊> 施羅德投資認為,2023年下半年亞洲本地貨幣債券的表現將會優於美元現金,指有三個原因支持這觀點。
施羅德投資指,其, 隨通脹大幅放緩,認為聯儲局的鷹派立場及美國孳息率曲線倒掛情況已經見頂;
其二,一些較早加息的亞洲央行,可能會比聯儲局更早實施貨幣寬鬆政策,這將利好亞洲本地利率,並產生美元現金無法提供的資本增值;
其三,相對於已發展市場,亞洲貨幣的估值更具吸引力、穩健的增長潛力及利率穩定性。
值得留意的是,當市場等待美國貨幣政策及孳息率曲線正常化,投資組合構建和風險管理至關重要。至於亞洲宏觀投資組合,我們繼續關注可提供相對價值的投資機會,偏好具有良好基本面及較高收益率的市場,包括印尼及中國。在貨幣層面上,我們發現以新台幣長倉印尼盾、韓圜及泰銖能帶來可觀回報。在充斥不確定性的宏觀環境下,高質素及短期的企業信貸具一定的吸引力,我們預期這類資產在經濟衰退時仍能保持穩健。
總括而言,施羅德投資認為在聯儲局和大部分其他央行的加息周期臨近尾聲的情況下,亞洲債券市場相較以往能提供更好的機會。 (SY)
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