恒生投資管理：建議穩健型投資者考慮投資級債券以分散風險

<匯港通訊> 恒生投資管理有限公司董事兼投資總監薛永輝表示，年初至今，雖然市況波動，但環球股市整體表現大致上都錄得升幅，於主要股市類別中，以納斯達克綜合指數的表現尤其突出，而中港股市的表現則較為遜色，並錄得跌幅。香港方面，恒生指數的市盈率仍低於過去十年的平均，反映香港股票估值乃處於一個具吸引力的水平，投資者可考慮以指數投資捕捉大市反彈。

薛永輝指，在波動市況下，穩健型投資者可考慮投資級債券，隨著美國加息周期或接近尾聲，債券價格因利率再次大幅上調而下跌的風險較小，現在配置債券有助於鎖定相對較高的收益率；而來年的減息預期亦對債券價格有利。而相對於股票，投資級別債券的波動性較低，尤以亞洲及香港債券抗跌能力相對較高，而本地債券亦不乏高質素債券選擇。由於持有優質債券能降低投資組合的整體波動性，同時提供穩定的利息回報，投資者可根據風險胃納，選擇合適的投資方式。

他指，美國上月核心消費物價指數按年升幅由上月的4.7%放緩至4.3%，是近兩年來最小升幅，但整體消費物價指數卻稍超市場預期，主要來自能源價格上漲。他指，加息周期後，往往有經濟衰退滯後效應，目前判斷是否會出現衰退可能為時過早。

他指，目前市場對國內經濟的普遍存在悲觀情緒，國內經濟活動放緩短期存在包括房地產銷售疲弱、出口下滑、青年失業率上升及消費乏力等多重挑戰。內地政府在最近一次的中央政治局會議中點出，內地正面對的經濟問題，同時正推出更多針對性政策以提振疲軟的經濟，例如最近針對房地產市場的「認房不認貸」。集團對國內經濟發展保持審慎樂觀。 (LF)