對沖基金Man Group稱新興市場回調才剛剛開始

Selcuk Gokoluk、Esteban Duarte

【彭博】-- 全球最知名的新興市場空頭之一表示，其長期以來所預測的市場回調才剛剛開始。

全球最大的上市對沖基金Man Group Plc在今年早些時候新興市場上漲期間採取了逆勢的立場，預計將會出現「劇烈」拋售，稱漲勢僅僅反映了美國財政部現金餘額的流動性擴張。這一立場使其與包括Pimco、貝萊德等行業巨頭的較長期看多觀點形成對比。

「我們正在進入一個階段，才剛剛開始看到我們先前談論的回調，」Man Group駐紐約投資組合經理Lisa Chua上周接受採訪時表示。「利差方面，還有進一步回調的空間。」

上周，新興債券、外匯和股票今年都勢將再度收低，直到聯儲會主席傑羅姆·鮑威爾的講話被市場廣泛解讀為聯儲會加息已經結束，使得各類資產全線上漲。但Chua認為，對於新興市場而言，這樣的漲勢是不可持續的。

聯儲會轉向

「最近的聯儲會會議沒有改變我們所談到的新興市場債務前景，也就是說信用風險上升尚未反映在利差中，」她表示，她所指的包括投資級信貸（認為其價格高昂），也包括評級較低的信貸（認為並沒有恰當地計入違約風險的升溫）。聯儲會會議結束後，「我們仍然認為，利差很可能出現修正，尤其是在樂觀情緒導致最新這一輪飆升後。」

在Man Group看來，隨著多年過剩的流動性開始從金融體系中流失，市場對開發中國家的風險過於自滿。隨著各大央行紛紛加息，並因此從市場中撤出流動性，看漲新興市場的交易注定會失敗。

原文標題Hedge Fund Man Group Sees Bearish Emerging-Market Bet Paying Off

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