中國信用市場追蹤：開發商仍然資金緊張 給垃圾美元債券反彈蒙上陰影

Bloomberg

【彭博】-- 隨著政策制定者加大對房地產行業的支持力度，以及碧桂園控股避免違約，中資垃圾美元債券近幾周已從今年的最低水平反彈。

據彭博指數，高收益債券已連續三周上漲，這是自6月以來的首次。但即便如此，平均價格仍處於67美分的不良區域。

8月初，碧桂園未能按時兌付兩筆美元債券利息，交易者對市場衝擊仍然記憶猶新。一度是中國銷售額最高的開發商可能陷於違約，這震動了信用市場，並使得中國離岸信用市場總體的壓力指標從3上升至4。彭博中國信用追蹤指標從1到6顯示財務壓力不斷上升。

開發商仍是中資離岸債券發行人的主體，而它們兌付逾期的情況繼續增加。據彭博匯編的數據，所有借款人的拖欠金額已超過400億美元，並超過2022年創紀錄的金額。另外，涉及人民幣票據的延期提案日益面臨債權人的反對。

First Sentier Investors亞洲固定收益主管Nigel Foo在研究報告中寫道，碧桂園尋求在岸債務展期，表明中國房地產行業出現了「看跌轉折點」。他的團隊一直是該行業的堅定支持者，但現在已經變得更加保守。Foo表示，這包括削減「高貝塔值中國風險敞口，因為市場避險情緒可能產生二次影響」。

在岸方面，彭博信用追蹤顯示，8月份壓力連續第二個月有所緩解，從4降至3。隨著中國努力化解行業債務風險，地方政府融資平台短期債券獲得追捧，特別是中低級債券。另外，彭博匯編數據顯示，境內債券違約降至5月份以來最低水平，中期企業票據溢價繼續收窄。

原文標題

China Developer Distress Builds, Clouding Junk Bond Rebound

More stories like this are available on bloomberg.com

©2023 Bloomberg L.P.

相關內容

  • 漢尼斯暗示迪列治投曼聯成數高

    【Now Sports】拜仁榮譽會長漢尼斯周日在一次簡短的受訪中，似乎暗示迪列治離隊成數高。迪列治（Matthijs de Ligt）今夏傳是曼聯獵物，而紅魔領隊坦夏早前也直接承認，對這名阿積士舊部情有獨鍾。即使球隊早前已從里爾引入18歲的約賀，但這宗交易仍可能在未來幾周內成事。漢尼斯周日出席一場地區業餘比賽，在中場休息時接受了《踢球者》的訪問，談到拜仁今夏的引援方針：「除非有2至3名球員先離開，否則不會有更多的球員到來。」他再補充：「一名後衛有可能離開......迪列治是荷蘭人，曼聯領隊也是荷蘭人。當然，如果他留下來，也不會有問題。」不過，拜仁球迷不想迪列治入「魔」，還在網上聯署要求留人，至今收到7萬個簽名。不少球迷甚至認為，這名荷蘭中堅比起烏巴麥簡奴、迪亞和金玟哉，都更值得留隊。

  • 巴黎奧運｜馬龍及馮雨擔任巴黎奧運會開幕式中國體育代表團旗手

    巴黎奧運會中國體育代表團宣布，將由乒乓球運動員馬龍、花樣游泳運動員馮雨，擔任巴黎奧運會開幕式中國體育代表團旗手。

  • 奧運網球爆退賽潮 賴芭堅娜別了巴黎

    【Now Sports】在女子網壇排名世界第4的賴芭堅娜，周四宣佈退出巴黎奧運，原因不明。賴芭堅娜（Elena Rybakina）是今屆奧運的女單3號種子，在周四進行抽籤後數小時突然宣佈棄戰，因此身為東道主的法國球手加西雅，會取代她的種子位置，而澳洲的戴莉雅沙維爾則受惠進入正賽，首圈會對6號種子的中國球手鄭欽文。賴芭堅娜沒有交代退賽原因，但之前曾傳是病倒，而且除了單打，也退出了和布力克搭檔的混雙項目，令哈薩克少了兩個爭奪金牌的希望。3年前的東京奧運，她曾經打入女單準決賽，可惜不敵最後奪金的賓錫，並且在銅牌戰輸了給烏克蘭的絲維度蓮娜，未能獲得獎牌。周四的女單抽籤，首圈最強戲碼是兩名前一姐大坂娜奧美和姬芭對撼，本來勝出者有機會在次圈對上賴芭堅娜，如今將會對加西雅和姬絲迪恩一戰的勝方。多名網壇好手都在奧運開鑼前退賽，女單有賴芭堅娜，男單方面則有冼拿、魯尼和盧比利夫。

  • 巴黎奧運｜上屆BMX金牌賽前遭搶劫：歡迎來到第三世界！

    【體路專訊】巴黎奧運開幕倒數一天，上屆東京奧運BMX奪金的澳洲選手Logan Martin周三（24日）在比利時前往巴黎進行訓練時遭到搶劫。從Martin在IG發布的影片可見，他的小型貨車窗戶被打破，玻璃碎片散落一地，更透露自己的錢包和背囊都不見了，而且團隊物理治療師的按摩床也被偷走，Martin不禁在X（舊稱Twitter）表示：「歡迎來到第三世界！」 Martin指出在巴黎奧運開始的第一天（足球和欖球在24日提前開幕）就遭遇不同事情：「運動員被搶劫，阿根廷和摩洛哥的足球比賽被暫停，澳洲單車隊的汽車被破壞。」不過，他之後在IG透露其實情況並非太差：「幸好我們大部分東西都在房間內，而且找回一些物品。」Martin與團隊透過行李標籤的追蹤裝置在附近的一個公園成功找回散落一地的背囊和行李，之後他在公園感謝上帝自己的行李有追蹤標籤。 Martin最終被搶走的物品有錢包、背囊、鞋和頭盔等。 巴黎奧運澳洲代表團團長Anna Meares表示會盡快更換被盜的物品：「當你再接近比賽時失去運動器材，你一定會感到很大壓力，幸好的是他（Martin）的單車沒有被盜。」 巴黎奧運BMX賽事為期兩天，現時30

  • 巴黎奧運｜偕「賽艇媽媽」任英國隊旗手 「跳水王子」戴利：夢想成真

    【體路專訊】巴黎奧運將周五（26日）開幕，英國奧安會周三（24日）公布開幕禮持旗手，第5次征戰奧運的「跳水王子」戴利（Tom Daley）及「四朝元老」賽艇女將高化（Helen Glover）獲委以重任分別擔任男、女旗手。上屆雙人賽金牌得主戴利坦言夢想成真，高化亦指這是一生中最大的榮譽。 現年30歲的戴利由2008年北京奧運起，已連續5屆代表國家出戰，是英國首位跳水項目的「五朝元老」，上屆東京奧運更夥拍李爾（Matty Lee）於10米台雙人賽力壓中國「夢之隊」奪金，將奧運獎牌數更新為一金三銅。戴利原本東京奧後退役，全因兒子一句說話：「爸爸我想看你在奧運跳水。」最終在同志丈夫 、金像編劇Dustin Lance Black及家人支持下，決定復出再戰奧運。由於李爾因傷未能征奧，戴利將改拍威廉斯（Noah Williams）出戰10米台雙人賽，力爭衝冕。 戴利對於能夠獲委任為持旗手表示榮幸：「我感到非常自豪，能夠在開幕禮上成為旗手，真的是夢想成真。」戴利透露，他6歲的大兒子Robbie 亦為他感到興奮，但顯然小兒子Phoenix則不會記得。戴利聲稱自己已找不到比高化更好的搭檔，並對兩人在開

  • 又係靠勒邦！美國反勝德國

    【Now Sports】剛獲選為奧運開幕美國持旗手的勒邦占士獨取20分，包括球隊最後的11分，帶領美國男籃周一在熱身賽以92:88反勝德國。這場在倫敦上演的熱身賽，美國沿用去仗險勝南蘇丹的正選5人，計為勒邦占士（LeBron James）史提芬居里、祖奧安碧、荷列迪及戴雲保卡。美國在首節打出21:6的攻勢得以領先29:19，不過到第3節被德國超前，以68:71進入第4節。第4節最後時間儼如LBJ的個人騷，他在最後3分57秒獨取球隊最後11分，而德國在此期間只得6分，最終美國贏92:88。這是LBJ繼去仗對南蘇丹餘0.8秒起手奠勝後，再次成為美國最搶眼的戰將，他全場得到20分，而祖奧安碧及史提芬居里分別得15分與13分。美國以5連勝完成熱身賽，但整體表現毀譽參半，顯然未出真力。該隊於下周日展開奧運搶金之旅，首仗對手是塞爾維亞，而同組球隊為南蘇丹及波多黎各。

  • 巴黎奧運｜梅利證實巴黎奧運後掛拍

    英國網球手梅利證實，巴黎奧運之後將會掛拍。這位前一哥將巴黎奧運出戰男子單打和雙打。 37歲的梅利在社交平台說，抵達巴黎參加最後一次網球比賽，代表英國隊參賽是職業生涯中最難忘的幾個星期，非常自豪能夠最後一次代表國家出戰。 兩面奧運男單金牌得主，梅利將以「五朝元老」身份參加奧運。他首次在2008北京奧運登場，可惜在首圈出局。4年後，梅利在主場倫敦奧運殺入決賽，直落兩盤擊敗瑞士的費達拿奪金，更一報在同年溫網決賽落敗之仇。 梅利之後在2016年里約奧運成功衛冕男單冠軍，創造歷史。 這位三項大滿貫得主近年受傷患困擾。 兩屆溫網男單冠軍的梅利，早在年初已表明今年是職業生涯最後1年，期望在溫網及奧運後退休。他因為背傷在本月溫網展開前，決定放棄單打，只在雙打夥拍哥哥占美梅利，可惜首圈落敗後正式結束溫網生涯。 現時世界排名121位的梅利，將夥拍伊雲斯參加男雙賽事。巴黎奧運網球項目將在本月27日展開。

  • 哥迪奧拿避談三獅傳聞

    【Now Sports】曼城領隊哥迪奧拿避談接掌英格蘭國家隊的傳言，只表示現在會將注意力放在新球季的備戰。曼城大軍已經抵達美國，準備周三對些路迪的首場季前熱身賽。哥迪奧拿（Pep Guardiola）周二出席記者會，被問到和英格蘭國家隊主帥扯上關係一事。「我的重點在曼城，對即將到來的球季感到非常興奮。」這名藍月亮主帥選擇不作正面回答：「我真的在這裡很開心，每季完結後都需要休息，重新為自己充電，然後就會和過去一樣充滿能量。我知道離球季開始不遠了，所以完全專注。」有報道稱，英足總想找U21主帥卡斯利擔任臨時領隊1年，鋪好路由哥迪奧拿接班。哥迪奧拿會在季後約滿曼城，一般估計他不會續約，而執教國家隊可能是他嚮往的新挑戰。

  • 【話題】見證奧比斯救盲工作 「奧比斯埃塞俄比亞路跑光明之旅」非一般旅遊體驗

    位於東非的埃塞俄比亞，除了盛產世界級馬拉松運動員之外，獨特的風土民情與飲食文化亦令不少遊客慕名而來。由奧比斯舉辦的「埃塞俄比亞路跑光明之旅」，7 天的旅程，基本上結合了 10 公里賽、救盲行動實地考察...

  • 一哥冼拿抱病退出奧運

    【Now Sports】男子網球世界排名第1球手冼拿，因扁桃腺發炎退出今屆奧運網賽。冼拿（Jannik Sinner）周三發表聲明透露退出今屆奧運賽事，並以傷心及失望來形容：「經過周二見過醫生，並額外多等一天觀察自己狀況是否改善，不幸地事情最終轉差。」該名22歲意大利球星表示自己因為扁桃腺發炎被逼退賽：「我原本期望與隊友，以及整個意大利團隊一起出賽，到現在必須等待。」消息指，他於周一在摩納哥備戰奧運時開始感到不適。「在我的醫療團隊建議下，現在我需要一些時間休息。」他補充奧運本來是他今季其中一個主要目標。除了男單比賽外，冼拿本來夥拍姆錫迪出戰雙打賽，如今後者的拍檔改為達迪利或艾拿迪。

  • 巴黎奧運•港將介紹｜巴黎奧運最年輕港將　張心悅盼無壓力游出最佳

    上年以16歲之齡取得巴黎奧運「入場券」的張心悅，成為歷來達到奧運A標的最年輕香港泳將。儘管首次踏足體壇殿堂，但仍銘記師姐何詩蓓付予之「錦囊」，目標是無壓力下於女子200米背泳賽中造出個人最好時間。