上商:一旦銀行儲備再次變得稀缺 為美元升勢增添一定動力

<匯港通訊> 上海商業銀行研究部表示,隨著美國聯邦政府付款到賬,美國銀行體系存款膨脹。銀行無須為此等存款付息。更妙的是,與零售存款相關的優質流動資產(HQLA)監管要求不高。

上商稱,銀行家們該如何儘快處置掉數千億的儲備?答案是外匯掉期。因此全球的期限利差被壓縮。

上述處境終被逆轉。如果急如其來的資金以比預期更快的速度流失,美國銀行將不得不作出三個令人懊惱的選擇:(1)與其他銀行爭奪存款;(2)透過回購其資產而取得資金;或(3)被逼在加息尾聲出售其優質流動資產。

一旦銀行儲備再次變得稀缺,期限溢價必須被重新定價,為美元升勢增添一定動力。 (BC)

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