建銀國際降神威藥業(02877)目標價13.6% 股息率7%
<匯港通訊> 建銀國際發報告指,下調神威藥業(02877)目標價13.6%,從11港元至9.5港元,對該公司2024財年每股盈利預測為1.249元人民幣,反映出中醫藥配方顆粒的帶量采購(VBP)對香港上市中藥子行業的情緒惡化。維持評級「跑贏大市」。該公司從2023年開始股息率為7%,受益於現金流强勁。
建銀國際發報告指,中藥配方顆粒GPO/VBP(集團採購組織/帶量採購)平均價格同比下降50%。儘管如此,2023年第三季度配方顆粒銷售額同比減少2%,不過按季增1%。VBP帶來的銷售增長可能彌補售價的大幅降低。
神威藥業第三季度業績未達標,不過第四季度預計按季增10%。第三季度收入同比增4%,略低於預期,鑒於產能過剩帶來的巨大影響,建銀國際下調對該公司2023和202財年總收入1%和4%。不過,受益於2023財年醫療產品銷售的普遍增長,該公司第四季度總收入料按季增10%,上調對該公司2023和2024財年盈利預測8%和6%。(JJ)