中国10月社会融资规模增量不及预期
【彭博】-- 中国10月信贷增速慢于预期,为刺激经济,政府债券发行量大幅跃升,抵消了借款疲软和影子银行融资的显著萎缩。
中国人民银行周一公布的数据显示,社会融资规模增量1.85万亿元人民币(2,540亿美元)。高于去年10月的9,130亿元,但低于接受彭博调查的经济学家预期中值1.95万亿元
当月新增人民币贷款7,384亿元,高于经济学家预期的6,550亿元,上年同期为6,150亿元
10月历来是贷款和信贷表现疲软的月份,且9月信贷增长相对强劲。政府债券发行量跃升,提振了信贷,9月和10月新增发行政府债券规模2.6万亿元,以刺激经济,同时央行也通过下调存款准备金率,向金融市场释放长期流动性。
经济学家一直在密切关注贷款需求的回升,以此作为中国经济复苏的晴雨表。房地产市场下滑,加上部分行业企业信心低迷,导致今年信贷扩张相对缓慢。10月社会融资规模存量同比上升了9.3%,低于今年年初之前持续的两位数增幅。
需求疲软
广义货币供应M2增幅与之前一个月持平,为10.3%。然而,衡量流通中货币和活期存款的M1仅增长1.9%。分析师认为,这两项指标之间差距的扩大,显示商业活动低迷,以及家庭进行预防性储蓄。
Pantheon Macroeconomics首席中国经济学家Duncan Wrigley表示,长期家庭贷款净值的下降,凸显了房产销售疲软,开发商债务问题重新浮出水面,尤其是恒大和碧桂园。Wrigley补充道,M1增幅降温“显示出,在夏季人们在餐饮、旅游和休闲服务方面花销之后,国内需求失去动能”。
也没有迹象表明房屋销售持续上升。今年前9个月住宅销售累计下跌3.2%,同期行业投资下降9.1%。
抵押贷款
10月家庭新增中长期贷款约710亿元人民币。该数据是按揭贷款的替代指标。家庭短期贷款减少1,050亿元人民币,为2007年有数据以来的同期最低。
非金融企业净贷款5,160亿元人民币,受到逾3,000亿元人民币短期票据融资的提振。在借款需求疲软之际,此类票据被银行广泛用于扩大贷款规模,并满足监管要求。反映企业扩大投资意愿的新增企业中长期贷款同比下滑。
影子银行信贷规模减少近2,600亿元,创下2022年年中以来的最大降幅。
截至9月底的房地产贷款余额出现了有记录以来的首次同比下降。尽管官方层面力图维稳楼市,但该数据显示行业压力犹存。
原文标题China’s Credit Growth Weaker Than Expected in October (1)
--联合报道 Yujing Liu.
(更新全文)
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