麥格理上調比亞迪電子(00285)目標價32% 評級「跑贏大市」
<匯港通訊> 麥格理發報告指,上調比亞迪電子(00285)目標價32%從36.7港元至48.45港元,上調對該公司2023年和2024年純利預測28%和8%,反映iPad領域份額更高以及毛利率更好。給予評級「跑贏大市」。該公司主要增長動力為:2023年第三季度毛利率改善;第四季完成收購機殼製造商之一捷普;新能源汽車(NEV)相關產品出貨量增長。
麥格理指,比亞迪電子快速增長的三大支柱在於:1)iPad組裝(来自台灣供應商)份額增長速度速度快於預期,2023財年更好的生產利用率或帶來更好的毛利率;2)比亞迪出貨量增長、公司高利潤產品組合不斷增加的推動下,,新能源汽車零部件收入升一倍以上;3)住宅儲能系統(RESS)增長依舊强勢,在歐洲滲透率提高,預計2024和2025年將實現强勁的兩位數增長。麥格理預計,2023年該公司安卓收入將環比改善。
麥格理亦指,比亞迪電子作爲中國最大的智能手機外殼供應商,收購捷普的iPhone外殼業務將對比亞迪的業務形成互補。(JJ)