高盛下調晨鳴紙業(01812)目標價10% 維持「沽售」評級

<匯港通訊> 高盛發報告指,下調晨鳴紙業(01812)目標價10%,從2港元到1.8港元,2023年預測由盈轉蝕,原估計每股盈利0.15元人民幣,現料每股虧損0.3元人民幣,亦2024年料每股虧損0.28元人民幣,維持「沽售」評級。

高盛指,晨鳴紙業2023年上半年淨虧損為6.88億元人民幣,每股虧損為0.231元人民幣,符合市場預期。期內紙張毛利同比下降54%至11.53億元人民幣,比高盛預期低50%,主要是由於包括圖紙和白卡紙在內的所有主要紙品的利潤低於預期。由於債務減少和利率下降,財務成本同比下降17%,比高盛預期低12%。

高盛預計,考慮到最新業績以及印刷紙和白卡紙較低的單位利潤預測,下調該公司2023-2025年淨虧損預測至7.88-8.96億元人民幣。預計圖文紙、白卡紙等行業利潤將繼續下降。(JJ)