電盈寬頻業務改善 瑞銀薦買

瑞銀發表研究報告指出，鑑於近幾個月住宅寬頻競爭有所改善，市場份額將保持穩定，故維持給予電盈（0008.HK）「買入」評級。該行相信競爭情況改善，主因香港電訊市場過去10年經歷了多輪價格戰，不同客戶群已被充分滲透，從電盈旗下香港電訊（6823.HK）持續錄得穩定ARPU增長及用戶數量已得以佐證。串流媒體（OTT）業務方面，大摩認為電盈毛利率擴張勝過預期。

獲瑞銀看好的電盈，同系香港電訊的另一主要收入來源企業解決方案，表現亦持續穩健。該行認為，香港電訊在2023年上半年的業績中，企業收入是其中一個亮點，例如本地數據業務收入按年增長10%，估計是由於疫後重新開放，各行各業對數碼轉型解決方案的需求增長有所加速，而這些解決方案，相信是受惠於香港和大灣區的5G和智慧城市發展。

大摩：媒體收入勝預期

對於OTT業務，大摩於電盈公布中期業績後發表報告稱，集團媒體收入約為14億元，按年增長15.9%，優於該行的預測。其中，串流媒體收入按年漲3.5%，主要是由於每月活躍用戶（MAU）增加約8%，而付費訂閱用戶更按年上升約21%（截至6月底為1100萬名）；免費電視收入按年多0.5%，扭轉了2022年下半年的趨勢，顯示廣告收入已經穩定下來。

現時瑞銀給予電盈的目標價為4.32元，預計2024年股息率約10.9厘；同樣給予「買入」評級的香港電訊，目標價11.8元，以反映業務前景及約9至10厘的股息率。另大摩給予電盈的目標價4元，投資評級為「持有」。

基於估值吸引、業務穩健及股息收益理想，獲券商看好的電盈今年以來股價升幅約10.2%，「跑贏」年內跌逾一成的恒生指數。截至上周五（17日）恒指收報17454點，年初迄今已下跌11.76%。

電盈主席李澤楷自今年下半年多番在市場增持電盈。資料顯示，他今年首次增持電盈是在8月9日，當時以平均價3.9元於場內購入約46.1萬股，增持前持有約30.9%電盈，其後繼續吸納，最新一次是在11月16日進行，以平均價3.912元於市場買入約64.1萬股。

截至上周五，李澤楷今年以來累計已增持了52次，最新持股量上升至31.76%，合共增加了0.86個百分點，約為6719.5萬股，涉及總資金約2.53億元。