【彭博】-- 在刚刚过去的周末，碧桂园为避免首次债券违约取得一些积极进展。但这家中资民营房企面对的挑战还没有结束，市场聚焦宽限期即将结束的美元债利息兑付。

碧桂园合计2250万美元的两只美元债利息于8月7日到期，并有30天宽限期，宽限期是在9月5日还是9月6日结束尚有歧义。无论如何，碧桂园必须在宽限期结束前偿还两笔利息款，否则债权人可能会宣布违约。

此前根据彭博新闻社所见的上交所私募债信息披露平台上的公告，碧桂园提出的三年内兑付境内债“16碧园05”的展期方案得到了足够多的票数支持，本期债券增加40个自然日宽限期的议案亦获得通过。另外，碧桂园据悉告知持有人已划付一只马来西亚林吉特计价的债券票息。

尽管有上述两项进展的加持，“我们认为碧桂园的融资状况仍没有显著改善，不过该公司可能会有动力支付美元债票息，以避免任何交叉违约，”CreditSights的高级信用分析师Zerlina Zeng表示，“碧桂园和大多数民营开发商的生存能力取决于住宅销售有意义并且持续的复苏，我们仍然认为这是一个挑战。”

中国房地产市场的问题始于2020年，当时政府制定了“三条红线” 等政策，以遏制多年来开发商过度举债和楼市的炒作。此举令大量房企再融资陷入困难，创纪录数量的房企陷入违约。鉴于碧桂园在建项目数量之巨，公司一旦违约，对市场的冲击恐怕更甚于恒大。

中国监管似乎在纠正此前的过度打压，并祭出一系列政策以稳定房地产行业发展。继广州、深圳之后，北京和上海周五宣布执行购买首套房贷款“认房不用认贷”措施，媒体报道在该政策落地首日，京沪楼市成交量出现了脉冲式上涨。

受此提振，彭博行业研究中资地产股指数周一大涨逾7%；碧桂园股价涨近15%，创近六周最大上涨。公司旗下2024年到期、票息8%的美元债每一美元上涨4.4美分至14.1美分，迈向7月27日以来最大涨幅。

政策加码能否对房地产市场有实质提振，9月的楼市数据将成关键。克而瑞地产研究的数据显示，8月中国前百家房企实现销售操盘金额3430.1亿元人民币，同比降低33.9%。面对不断加深的楼市危机，碧桂园上半年创纪录亏损近500亿元人民币，还对持续经营能力提出了警告。

以下为彭博汇总的9月底之前碧桂园将面临的本息兑付以及回售的旗下债券（本金和利息以百万计），未包含宽限期：

--联合报道 Jackie Cai、Xinyi Luo、Wei Zhou.

(更新第七段市场表现)

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