瑞銀下調高鑫零售(06808)目標價49% 維持「買入」評級
<匯港通訊> 瑞銀發報告指,下調高鑫零售(06808)目標價49%,從4.55港元至2.3港元,原因是2024-2026年3月底止年度每股盈利預測降低,尤其是2024財年由每股盈測0.04元人民幣,現轉爲料虧損0.02元人民幣。維持「買入」評級,對該公司長期增長持樂觀態度。
瑞銀指,高鑫零售發布2023年9月底止年上半年盈利警告,料淨虧損3.7-3.8億元人民幣,同比擴大,亦高於瑞銀預計的虧損1.8億元人民幣。預計2024財年將出現淨虧損並下調2025和26財年每股盈測43%和37%,主要原因是業務規模供應鏈縮小以及8月以來的市場競爭加劇。
不過,瑞銀對該公司長期盈利增長持樂觀態度。指大潤發和改造後的會員店中自有品牌(PL)的滲透率不斷提高,可以滿足消費者對物有所值的需求。高鑫零售在重點城市建立更多配送中心可能會提高效率或降低配送成本,不過對迷你店鋪的擴張預期更爲保守。(JJ)