雅虎香港體育 【欲言不止】買全球股票基金「沉悶」等退休
數周前提到，有從事財務策劃的朋友認為「40歲前收股息」是達到財務自由的里程碑。不論朋友當時的說法，還是我之後在本欄複述，都只是整個討論的小例子。
不過，這句話引起了注意，好幾位朋友都特意找我再討論。以往收股息或債券利息，會收到郵寄支票，投資者要特意去銀行入票，走完程序後自然記得自己拿了錢；交易電子化後，股息就自然在戶口出現，當然是省卻了很多時間，惟投資者失去了「收股息」的儀式感。
股票交易大家都關注除淨日，因為股息權在當天確立，但是股息派發又拖幾星期的派息日才發出。二三十歲的資金累積期，資本不會多，買了幾萬元的股票，派發1厘股息也就是幾百元。如果投資者在出糧的綜合戶口中買股票，再加上部分工種每月收入金額有不同，例如有佣金或報銷開支等，或者就根本留意不到那幾百元股息。如果該戶口還會自動繳交信用卡簽賬欠款，那幾百元就「融入」了生活費內，投資者就真的完全無感覺了。
留意股息收入而非短暫波幅
因此，「40歲前收股息」的重點也許更是心態問題。意識到有股息收入之後，投資者往往就會問是否「賺息蝕價」。但除非是打算在拿了股息後就賣股，否則短期的股價波幅其實關係不大。買樓收租的投資者，也不會每天關注該區的樓價升跌，所以，股票巿場提升了流動性，卻容易墮入了太短視的陷阱。關注股息收入，另一層意義就是鼓勵投資者把高息股視為產生現金流的工具，減少過分關注短期股價波幅，以培養投資者的投資耐性。
滾雪球理論愈來愈神化，其實背後就是投資耐性。最近為兒時玩伴做了一次無償財務顧問。與大部分香港人一樣，她在20年職場生涯裏轉了幾次工，有好幾個強積金戶口。我一開始只是建議她把這些戶口整合成一個戶口以方便管理，結果幾個戶口加起來總資本已經接近100萬元，當中有部分是歷年的累積回報，也有一部分是因為她曾為某外資企業工作了幾年。該公司為了鼓勵員工儲錢，在強制供款之外，企業也為員工的額外供款提供一比一的額外供款。
朋友在那幾年現金需求不大，就額外供款到企業願意對比的上限，中間又有升職加薪，因此幾年下來，這筆自願供款的強積金就佔了她那100萬元資本的三成以上。
長線回報8厘 9年可翻倍
朋友今年40歲左右，距離退休還有25年。如果最簡單買全球股票基金，長期回報能接近各大指數的平均8%至10%，這100萬元已經能夠「滾」出她的退休金了。
根據七十二法則，8%回報能在9年時間令投資翻倍，27年就翻3次，變成8倍回報，她現有的100萬元在退休時候變成800萬元。屆時領了800萬元出來，買5厘股息的高息股、高息股基金、房託等資產，每年就能產出40萬元現金流，雖然未必能應付退休後的所有開支，但是也大大減輕了財政壓力。
因此，我的建議很簡單，就是以不變應萬變，繼續投資在全球股票基金。香港強積金不像澳洲、美國那樣完全自由化，不能用強積金買賣個股；又不似新加坡可以借出來做買樓首期。
然而，沒有選擇就沒有煩惱，反而可以依照學院派的組合理論，分配到全球巿場，靠異常「沉悶」的8厘回報累積退休金了。
作者為安泓投資的投資總監，亦為香港大學房地產及建設系客席副教授。他為《信報》/信網撰文，與讀者分享投資見解。
