息魔暫歇恒指飆433 逾3個月強

港股周五（3日）承接外圍升勢，恒指急漲逾400點，收復20天線（17463點），錄得超過3個半月最大單日升幅。恒指與國指雙雙成為亞太區內表現最佳指數，齊創兩周高位。不過，分析認為，美國聯邦基金利率目前仍處於相對高水平，是影響後市重大因素。同時，有外資大行綜合A股第三季季績表現後，發現中資股業績按季惡化。

港股表現跑贏亞太區

美債息周四晚進一步回落，帶動亞太區股市周五普遍造好。恒指高開175點後升勢加劇，長時間維持300至400點升幅。大市午後行情續漲，尾市最多飆近500點，高見17729點。恒指收市仍大升433點（2.52%），連揚兩日，創7月中以來最大單日升幅。

國指周五收漲141點（2.39%），與恒指同樣兩連升，兼為9月底以來最大升幅。科指急彈123點（3.25%），重上3周高位。主板成交額增至909億元，北水連續7個交易日淨流入，「港股通」周五淨吸資11.58億元。

截至周六凌晨1時50分，恒指夜期報17839點，升183點，高水175點；ADR港股比例指數報17787點，較港收市高123點。

瑞聲彈7% 騰訊重上300元

蘋果公司季績勝預期，蘋果概念股顯著造好。瑞聲（02018）及丘鈦（01478）均漲超過7%，舜宇（02382）及比亞迪電子（00285）挾高半成。汽車經銷商股受追捧，美東汽車（01268）勁升16%，中升控股（00881）揚升8%。「股王」騰訊（00700）重上300關，收報302.6元，攀高4.9%。

恒指及國指是亞太區內升幅最大指數，跑贏包括A股在內的其他區內股市。滬指及深成指升幅雖然稍遜港股，但也觸及兩周高位。滬指周五漲21點（0.7%），收報3030點；深成指上揚119點（1.2%），收報9853點。兩市成交額8095億元人民幣；「滬深股通」連續兩日有外資流入，淨買入71.1億元人民幣，是超過一個月最多。滬指及深成指全周分別升13點（0.4%）及83點（0.9%）。

按周計算，恒指共漲265點（1.5%），國指全周上揚73點（1.2%），科指進賬131點（3.5%）。3個指數連續兩周向上，累計分別升492點（2.9%）、181點（3.1%）及275點（7.5%）。

中泰國際研究部策略分析師顏招駿認為，港股估值已受壓多時，少許催化劑足以刺激大市爆升。隨着中國經濟動能逐漸低位企穩，疊加美國加息周期進入尾聲、中美緊張關係預期緩和，上述因素令港股投資情緒有望回暖。

中泰國際發表報告稱，A股融資融券餘額近兩個多月有所增加，顯示投資者信心改善，而歷史上恒指與A股兩融餘額關係密切。同時，AH股溢價率目前接近歷史極端低位，故內地資金買H股比A股更具性價比，該行料「港股通」成為支撐港股中堅力量，局部抵消外資流出影響。

大摩指中資股盈利惡化

顏招駿推算，恒指短期合理交易區間在16800至18600點，惟他提醒，即使聯儲局不會再加息，亦不代表很快減息，聯邦基金利率依然處於十分高的水平。

中港股市基本面雖有改善，但企業盈利難言樂觀。全數A股上市公司已公布第三季季績，摩根士丹利強調，A股整體盈利按季惡化，有35%公司盈利遜預期。中資股第四季盈利繼續低於估算的可能性增，盈利預測下調周期或延續至明年首季，這將是A股及MSCI中國指數連續9個季度盈利不及原先估計。

綜合而言，內地政策逐步見效、聯儲局加息周期尾聲、中美緊張關係緩和、中港股市整體估值便宜等因素，皆利好港股，而利淡影響則有內房民企違約風險、地方債等問題。