安聯投資料內房市場短期內不會陷入極度低迷的困局

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<匯港通訊> 儘管市場憂慮房地產行業對中國經濟構成更廣泛風險,但安聯投資全球股票投資總監Virginie Maisonneuve 和中國股票主管關少平預計,內房市場短期內不會陷入極度低迷的困局,而長遠而言民營企業對調節中國結構性失衡擔任重要角色。

該行指,內地房地產行業面臨的挑戰是如何在提振房地產行業和避免引發資產泡沫之間取得平衡。短期內,該行預計房地產市場不會陷入極度低迷的困局,因為相信中國政府將繼續自去年底以來實行的資源調配,包括降低抵押貸款利率、放寬房地產交易限制和向開發商提供直接融資,以防止這種情況發生。

長遠而言,中國需要擺脫高槓桿的房地產行業,並著眼於科技等領域中更多元化的未來增長動力,以及進一步發展更現代化、自給自足的製造業基地。

安聯投資又指,民營企業,特別是服務業,是取代房地產行業作為中國長期增長目標的核心。民企不但能創造更多就業機會,還能創造更高技術、更高薪的工作崗位,從而吸引中國受過高等教育的年輕人才。因此,中國轉向更高價值、更具創新的行業將是應對勞動力市場挑戰的關鍵。

除了支持互聯網行業的民營企業家，中國能透過鼓勵在新能源汽車、綠色能源和技術、生物科技/藥物創新等領域的私營企業發展,提高生產力,最終推動整個經濟價值鏈逐步增長。

最近有關中融信託到期信託產品拖欠付款的報道,引發市場憂慮房地產行業疲軟將波及整體經濟。安聯投資指,儘管信託行業規模龐大,但僅佔中國400萬億元人民幣金融體系的5%左右。此外,從現階段來看,中融信託到期信託產品的欠款約9000萬元人民幣,金額有限。

更廣泛的擔憂是,如果信託產品違約增多,地方政府融資平台將面臨進一步的融資困難。雖然該行估計,截至2022年底,中國地方政府債務達到108萬億元人民幣,佔 GDP 的90%,但中央政府槓桿率仍處低位,這可為地方政府和家庭改善財務狀況提供穩健的緩衝。

整體而言，安聯投資表示,中國經濟復甦可能不會直線推進,股市波動將持續,儘管如此,該行認為政府朝著正確方向前進,預計復甦趨勢將持續,尤其隨著更多具體的政府支持措施出台,該行相信最終市場信心將顯著改善。

安聯投資繼續關注受惠於結構性增長的行業。儘管中國面臨宏觀逆風,但從自下而上的分析來看,人工智能、大數據及數碼化、電動汽車、產業升級、一些國內消費趨勢、金融市場改革的受益者、綠色技術和可再生能源等多個行業都存在增長機遇。 (BC)

#安聯投資

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