全職炒家│內地養老金改革的啟示(紅磡索螺絲)

內地養老金改革的啟示
目前內地正推動養老金改革,其中一大重點,是為願意額外供款的人士提供稅務優惠,初步上限為一年1.2萬元。

當一個經濟體發展到一定程度,養老問題便成為必須解決的一個難題,而內地便正推動養老「第三支柱」的發展。若是專家分析正確,未來便會每年有逾萬億元(人民幣‧下同)的長線資金流入市場,成為「長錢」(長線資金)的重要一位成員。

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目前內地正推動養老金改革,其中一大重點,是為願意額外供款的人士提供稅務優惠,初步上限為一年1.2萬元。

雖然只是每個月1,000元的供款,但只要有1%人參與,便是每年上千億元的龐大資金。而這批資金有多少會流入股票市場,是我們作為投資者最關心的一件事,我亦為此向內地朋友取經。

每年動輒逾千億資金

據我朋友的說法,他認為,調動養老金戶口是一件很麻煩的事,而且定息收益產品的回報也相當高,每年回報有5厘以上,所以養老金投資股票基金,是一件不太吸引的事。

我為此也做了很多功課,中證央企指數近10個月的股息回報率約為4.86%,而保險公司推出的個人養老金保險產品,卻有5%至5.7%的回報。

投資股票雖然有機會升值,賺股息又賺股價,下跌風險是不能忽視的。另一邊,卻是甚麼都不做就可以賺5厘的回報。對於保守型投資者來說,當然是後者為主了。

所以,養老「第三支柱」的每年逾千億資金,未必會馬上流入股票市場。但我們亦不要忘記,目前內地正進行國企改革,以及推動中國特色估值體系,其中重要一環,便是提升派息比率,以過往央企國企每賺100元,只會派30至40元,未來可能會派50至70元。

我作為長線的投資者,當然樂見這個局面。而且可以預見,若是內地低風險投資的利率因為減息等因素逐步下降的話,將進一步迫使「長錢」流出,選擇一些風險較高、回報亦較高的投資了。

紅磡索螺絲

80後財務自由全職炒家

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本欄逢周三刊出