交銀國際降凱盛新能(01108)目標價11% 持買入列光伏玻璃首選

<匯港通訊> 交銀國際發表研究報告指,由於光伏板塊估值下降,該行基於2024年預測市盈率6.5倍,將凱盛新能(01108)目標價下調11.4%,由8.85港元降至 7.84港元。該行認為,公司相對一線企業的成本差距逐漸縮小的邏輯已得到驗證,為該行光伏玻璃板塊的首選股,重申「買入」評級。

報告指,公司第二季實現歸母淨利1.16億元人民幣(下同),環比大增834%,高於該行預期。在產品價格下跌且原燃料價格上漲的不利條件下,上半年公司光伏玻璃毛利率同比提高1.5個百分點至11.2%,和一線企業的毛利率差距由去年下半年的11個百分點繼續縮小至4-9個百分點。

光伏玻璃價格8月上漲0.5 元/平米,9月有望繼續上漲1.5-2元/平米。 在售價上漲、原材料價格下跌推動下,該行預計公司光伏玻璃毛利率下半年將提高至15%。 (LF)